Por qué el spread importa más que el precio
Todo el mundo compara el precio de compra. Es el número grande, el que aparece en los comparadores, el que se comparte. Y sin embargo, si compras plata para invertir, el precio de compra solo cuenta la mitad de la historia.
La mitad que casi nadie mira es el spread: la diferencia entre lo que pagas al comprar y lo que te devuelven al vender. Ese número, no el precio de compra, es el que decide si tu operación fue buena.
Un ejemplo con números de hoy
Imagina dos dealers y una onza de plata cualquiera. Spot: 59,43 €.
- Dealer A: vende la onza a 72 €. Recompra a 52 €.
- Dealer B: vende a 73 €. Recompra a 59 €.
El dealer A parece más barato: ahorras 1 € comprando ahí. Pero haz la operación completa — compra y venta posterior:
- Con A: pagas 72, recuperas 52. Pierdes 20 € por onza. Necesitas que la plata suba un 38% solo para recuperar lo puesto.
- Con B: pagas 73, recuperas 59. Pierdes 14 €. La plata solo necesita subir un 24% para empatar.
¿Quién es más barato? B, por goleada, aunque su precio de venta sea 1 € peor. El spread de A se come el "ahorro" inicial diecinueve veces.
Por qué existe el spread (y por qué varía tanto)
El dealer vive del spread. Cuando te compra, tiene que financiar el metal, almacenarlo, asegurarlo y asumir que puede tardar en colocarlo. Cuando te vende, cobra el premium de mercado. La diferencia es su margen — legítimo, pero variable:
- Bullion líquido (Britannia, Maple, Krugerrand): spreads estrechos, porque el dealer sabe que lo coloca mañana.
- Numismática y rarezas: spreads amplios, porque el mercado es pequeño y lento.
- Dealer desesperado por vender: precio de compra agresivo… con recompra ridícula. El descuento lo pagas a la vuelta.
De ahí la regla de oro: un dealer serio te dice a cuánto te recompra HOY, sin mirar la conversación. Si tienes que preguntar "¿y si quisiera vender?", si te dicen "ya lo veremos", si no hay columna de recompra pública — ya sabes dónde está la trampa.
Cómo calculo yo mis precios (sin secretos)
En esta web los dos números están siempre sobre la mesa: la columna COMPRA es lo que pagas, la columna RECOMPRA es lo que te devuelvo hoy. Con el spot a 59,43 €, mi Britannia cotiza a 72,09 € compra y 59,63 € recompra — un 17,4% de spread sobre venta en bullion líquido, y el Krugerrand a 69,66/59,43 (14,6%).
¿Podría poner la recompra a 52 € como el dealer A del ejemplo y parecer "más barato" en los comparadores de precio? Claro. Pero la primera vez que quisieras vender, entenderías el truco — y no volverías. Prefiero el trato largo.
Cómo comprobarlo tú, en 30 segundos
Cuando compares dealers, ignora el precio de venta y haz esto:
- Busca su precio de recompra publicado. Si no lo publican, ya tienes la respuesta.
- Spread = (compra − recompra) / compra.
- Compara ese porcentaje entre dealers. El menor gana, aunque su precio de venta sea peor.
Y una vez dentro, vigílalo de vez en cuando: hay quien compra con recompra decente y la estrecha cuando el mercado se pone feo. Mi recompra la recalculo cada día con el spot — lo que ves en la tabla es lo que vale hoy, no una promesa.
La próxima vez que veas "la onza más barata de España", busca su letra pequeña: ¿a cuánto recompran? Si quieres contrastar mis dos números con los de otro, la comparativa está siempre actualizada aquí mismo — incluidas las veces que no gano.