Cómo se valoran las monedas de oro: melt, premium y grado
Cuando un cliente me trae una moneda de oro a Troy, lo primero que hago es calcular su valor en tres capas. No es un proceso misterioso; es contabilidad básica aplicada al oro. Vamos a desglosarlo con números reales, porque creo que la claridad es lo que más vale cuando se trata de dinero.
Capa 1: el melt (valor del metal)
El melt es el valor del oro contenido en la moneda, calculado al precio spot del metal. Es la base sobre la que se construye todo lo demás.
Fórmula: peso fino (g) × (spot €/oz / 31,103 g/oz)
Con el spot en 3.790€/oz:
| Moneda | Peso fino | Melt aproximado |
|---|---|---|
| Krugerrand 1oz | 31,103 g | ~3.790 € |
| Soberano británico | 7,32 g | ~92 € |
| 20 Francos suizo | 5,81 g | ~73 € |
| Phoenix ½oz | 15,55 g | ~1.961 € |
Este es el valor "de rescate" de la moneda. Si la moneda estuviera fundida, eso es lo que valería.
Capa 2: el premium (diferencial sobre el melt)
El premium es lo que el mercado está dispuesto a pagar por encima del valor del metal. Puede ser positivo o negativo:
- Premium positivo: ocurre cuando la moneda es reconocida, tiene alta demanda o es difícil de encontrar. Una Britannia con diseño anual puede tener un premium del 2-5%.
- Premium negativo (descuento): ocurre en monedas muy gastadas o poco reconocidas. Algunos clientes me traen monedas que valen menos que su melt porque el coste de refinación supera el valor del metal.
En Troy, el premium se refleja en el spread entre compra y venta. Compramos al ~96% del melt y vendemos con un margen que cubre costes y riesgo.
Capa 3: el grado (estado de conservación)
El grado es la capa más subjetiva, pero también la más importante para monedas que tienen valor coleccionable. La escala va de RC (Realmente Cirulada) a FDC (Fleur de Coin, sin circular).
| Grado | Descripción | Impacto en valor |
|---|---|---|
| RC | Muy gastada, marcas visibles | Valor cercano al melt |
| MB | Moderadamente bien, algo de desgaste | Melt + pequeño premium |
| CMF | Casi perfecta, mínimas marcas | Melt + premium notable |
| FDC | Perfecta, brillo original | Premium significativo |
Para el oro bullion (Krugerrand, Britannia, Maple Leaf), el grado importa poco: una Britannia CMF y una FDC valen casi lo mismo porque ambas son 999,9‰ y pesan lo mismo. Para monedas históricas (Soberano, 20 Francos), el grado puede marcar la diferencia entre 95 € y 130 €.
Por qué la recompra siempre referencia el melt
En Troy, la recompra se basa en el melt porque es el único valor objetivo que tenemos. El premium y el grado son variables que el vendedor puede aprovechar al revender, pero al recomprar necesitamos certeza: cuánto oro hay realmente en esa moneda.
Ejemplo práctico: un cliente me trae un Krugerrand 1oz. Lo peso (31,12 g), verifico la ley (916) y calculo: 31,12 × 0,916 = 28,51 g de oro fino. Eso son 28,51 × (3.790/31,103) ≈ 3.468 € de melt. Le ofrezco el 96%, es decir, unos 3.329 €. Ese es el precio justo, transparente y sin sorpresas.
La lección práctica
Si quieres saber cuánto vale tu oro, empieza por el melt. Luego pregúntate si tu moneda tiene premium por reconocimiento o grado. Y finalmente, busca un dealer que te pague de forma transparente, basado en el peso fino y no en estimaciones arbitrarias.